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Analysis, strategies and learning.
What we research, what we test and what we learn: strategies put to the test with data, DeFi explained rigorously, product guides, how we work with AI and the weekly research on macro, equities and digital assets. Publications are written in Spanish.
La Fed descuenta más subidas y el mercado empieza a depender más de los tipos
El 10 años en el 5,18% y el petróleo en 94,28 dólares presionan a una Fed que ya sitúa los tipos en el 3,75%-4,00% con nuevas subidas descontadas. La bolsa resiste con el VIX en 14,87 puntos, pero las valoraciones ya dependen más de los tipos que de los beneficios.
Read (ES)La Fed sube tipos y el mercado quiere más, pero la bolsa no se ha enterado
La Fed ha subido tipos hasta el 3,75–4,00% y el mercado descuenta más subidas, con la energía alimentando la inflación. El bono a 10 años estadounidense rinde un 5,18% y el oro se hunde, mientras el S&P 500 aguanta con volatilidad baja, y la pregunta es quién cede primero.
Read (ES)Cómo trabajamos — un equipo de agentes de IA que lee, analiza y vigila el mercado
Agentes que leen el research de bancos centrales y grandes gestoras, vigilan la liquidez y ponen a prueba ideas mientras dormimos. La IA propone y una persona decide, con controles contra cifras inventadas y simulación antes del dinero real.
Read (ES)Vender volatilidad con riesgo definido. La prima que genera el miedo
Las opciones cobran casi siempre un seguro más caro de lo que luego cuesta el riesgo, y esa diferencia se puede cosechar. Explicamos cómo funciona, por qué la caída máxima manda y qué pasó cuando llevamos nuestro prototipo del papel a precios reales.
Read (ES)La regla de la velocidad de salida. Por qué descartamos rentabilidades atractivas
Un rendimiento alto no sirve de nada si, cuando necesitas el dinero, estás en una cola de retirada o atrapado en un token que ha perdido su paridad. Explicamos cómo medimos la salida y el riesgo antes que el rendimiento, y dónde buscamos rentabilidad en estables con riesgo acotado.
Read (ES)Bonos del Tesoro en una wallet. La deuda pública tokenizada, explicada
La deuda del Tesoro de EE. UU. tokenizada ya supera los 14.800 millones de dólares y se puede comprar desde una wallet. Explicamos quién la emite, cómo se accede, cuánto rinde y qué riesgos no aparecen en el folleto.
Read (ES)Un 90 % de acierto prometido. Así auditamos las promesas de los traders en redes
Un conocido trader de order flow asegura que el Nasdaq sigue la primera rotura de la apertura el 90-95 % de los días. Lo medimos en 1.291 sesiones y la cifra real es del 62,5 %, y en cripto todavía menos.
Read (ES)Abrir cortos en memecoins tras la euforia acierta el 65 % y aun así pierde dinero
Pusimos a prueba una estrategia muy difundida, abrir cortos en altcoins justo después de un pump, con 1.280 perpetuos y casi cuatro años de datos horarios. La versión original pierde, pero apareció un subconjunto con una ventaja pequeña y robusta.
Read (ES)Más de 120.000 backtests de momentum en cripto y por qué los descartamos
Pusimos a prueba dos ideas muy populares en cripto, comprar lo que más sube y pasar de bitcoin a las altcoins que más caen, con más de 120.000 configuraciones. Ninguna bate de forma fiable a mantener bitcoin, y lo poco que sobrevive es más modesto de lo que parece.
Read (ES)¿Se puede copiar a los mejores traders? Revisamos más de 48.000 y ninguno aprobó
Pasamos los rankings de Hyperliquid, OKX, Polymarket y las memecoins de Solana por una rúbrica estricta que juzga al seguidor, no al líder. De más de 48.000 perfiles, once superaron el primer filtro y ninguno resultó copiable.
Read (ES)Lanzamientos en Robinhood Chain, un APR del 498 % que se desploma en tres semanas
Reconstruimos en cadena 323 pools de acciones tokenizadas en Robinhood Chain para medir cuánto dura el rendimiento extraordinario de cada lanzamiento. El APR mediano pasa del 498 % en la primera semana al 68 % en la tercera, y una posición real se lleva solo una fracción.
Read (ES)El pool anunciaba un 102 % y cobraba un 12 %. Así se calcula el APR real
El APR que muestran las webs de pools de liquidez se calcula sobre toda la liquidez del pool y casi nunca coincide con lo que cobra una posición concreta. Lo hemos medido en cadena en pools reales y explicamos la fórmula para saber cuánto se cobra de verdad.
Read (ES)Con el bono a 10 años en máximos, la calma de la bolsa depende de los beneficios
La Fed ya ha subido tipos y el mercado descuenta más subidas, pero la bolsa estadounidense aguanta con la volatilidad baja. Con el bono a 10 años en máximos, las valoraciones de duración larga son las más sensibles y la complacencia es el principal riesgo.
Read (ES)El giro hawkish de la Fed golpea a cripto pese a la vía legal para acciones tokenizadas
Bitcoin perdió los 86.000 dólares del coste medio de entrada de los ETF, en una semana de ventas generalizadas por el giro hawkish de la Fed. La SEC abrió una vía legal de cinco años para cotizar acciones tokenizadas on-chain, reforzando el frente regulatorio del sector.
Read (ES)La Fed vuelve a subir tipos mientras el crédito empieza a dudar del capex de la IA
La Fed ha vuelto a subir tipos hasta el 3,75%-4,00% y el bono a diez años ronda el 5%, alargando la política restrictiva. Bajo la calma del VIX, los diferenciales de crédito de los hyperscalers se ensanchan, señal temprana de riesgo en el capex de IA.
Read (ES)La Fed sube tipos y el 10 años roza el 5%, pero el VIX sigue en mínimos
Los bancos centrales han entrado en un nuevo ciclo de subidas, con la Fed ya en el 3,75-4,00%, mientras la energía tensiona la inflación y asoman grietas en la deuda de la IA. Aun así, el índice del miedo (VIX) está en mínimos y el bitcoin sube con fuerza.
Read (ES)Sin bajadas de tipos a la vista; Meta y su agente Muse en largo, Blue Moon Metals en corto
El mercado ha pasado de esperar bajadas de tipos a temer subidas, con el petróleo presionando la inflación y grietas en el crédito privado ligado a software e IA. Destacan en largo Meta, por su agente Muse, MercadoLibre y Tiendas 3B; en corto, Blue Moon Metals.
Read (ES)Del recorte a la subida: el mercado empieza a temer que la Fed suba tipos
Un dato de empleo muy superior a lo esperado y el tono duro de Warsh han llevado al mercado a descontar una posible subida de tipos de la Fed. A la vez, el conflicto con Irán dispara el petróleo y asoman grietas en el crédito privado ligado al software.
Read (ES)Volatilidad barata y grietas en el crédito; Broadcom en largo, Blue Moon Metals en corto
Con el S&P 500 en +11,7% a seis meses y el VIX en torno a 15, el mercado parece idílico, pero la geopolítica, los tipos largos y el crédito privado muestran grietas. Broadcom destaca como largo rezagado tras Nvidia; en corto, Blue Moon Metals y la educación superior expuesta a la IA.
Read (ES)Calma en la superficie, tensión debajo: guerra, tipos largos y deuda de la IA
Las bolsas suben con el índice del miedo (VIX) en mínimos y el bitcoin disparado, pero debajo se acumulan tres grietas: la guerra en Oriente Medio, unos tipos largos que fija el propio mercado y no la Fed, y la deuda ligada a la IA. Conviene vigilarlas.
Read (ES)El giro hawkish de Warsh choca con la acumulación corporativa de bitcoin y ether
El discurso de Warsh en Jackson Hole elevó del 28% al 55,5% la probabilidad de una subida de tipos en septiembre y llevó a bitcoin a 77.955 dólares. Aun así, Strategy y Bitmine siguen acumulando y la banca tradicional acelera su entrada en las stablecoins.
Read (ES)Nvidia duplica expectativas y Meta zanja su litigio; IREN, corto por gobierno corporativo
Las bolsas suben en todos los plazos, pero la deuda ligada a la IA, el récord de salidas a bolsa y unos bonos que ya no protegen como antes son grietas a vigilar. Largos en Nvidia, Meta, Veeva, Sealed Air Europe y Uber; corto en IREN por su gobierno corporativo.
Read (ES)Semana turbulenta en Solana y primeros rieles de pago para agentes de IA
Solana abre tres frentes a la vez —una propuesta de quema de comisiones, un fallo de validadores en Marinade y el cierre de Flash Trade—. Mientras, los agentes de IA estrenan infraestructura de pagos on-chain y Hyperliquid conserva su liderazgo entre los perp DEX.
Read (ES)Una subida de calidad dudosa, con Meta, Airbnb y DoorDash en largo y Tenable en corto
Las bolsas suben en todos los plazos, pero parte del avance se apoya en cerca de 500.000 millones de dólares de deuda ligada a la IA y en un récord de salidas a bolsa. Preferencia por negocios con poder de precios y caja (Meta, Airbnb, DoorDash); cautela en Constellation y FICO; Tenable, en corto.
Read (ES)Las bolsas siguen subiendo, pero el oro se dispara: tres grietas bajo la superficie
Las bolsas suben en todos los plazos, pero debajo hay tres grietas: una Fed que cambia su forma de comunicar, mucha deuda financiando el boom de la IA y unos bonos que ya no protegen como antes. Esta semana el oro se disparó y el petróleo giró a la baja.
Read (ES)El crédito on-chain institucional pasa del anuncio a la operación concreta
Operaciones como la de Wellington sobre Morpho o la de Nomura con ZIGChain confirman que el crédito on-chain institucional ya es una realidad. En paralelo, Ethereum debate recortar la recompensa de sus validadores, lo que afecta a cerca de 35.000 millones de dólares en colateral LST.
Read (ES)Tipos altos más tiempo; negocios con poder de precios en largo y Tenable en corto
Con el petróleo en máximos del año y el bono a 10 años al alza, el marco es de tipos altos durante más tiempo y volatilidad barata de cubrir. Se priman negocios con poder de precios y caja (Meta, Amazon, DoorDash, MercadoLibre, LVMH), con Tenable en corto.
Read (ES)El petróleo vuelve a mandar y la Fed de Warsh endurece el tono sin tocar tipos
La ruptura del acuerdo en Ormuz lleva el petróleo a máximos del año y presiona la inflación europea, mientras la Fed de Warsh endurece el discurso sin mover tipos. Los bonos suben de rentabilidad pese a datos blandos y la bolsa ligada a la IA pierde fuelle.
Read (ES)Ormuz y el VIX rompen la calma y el crédito on-chain gana atractivo institucional
La tensión en Ormuz y el salto del VIX rompen la calma, mientras el BIS alerta de riesgos en la financiación de la IA y en el crédito privado. Ese estrés favorece el crédito on-chain transparente, con lanzamientos como Morpho Midnight o GOFR de Galaxy.
Read (ES)Ormuz y el VIX rompen la calma; calidad con caja en largo y DraftKings en corto
El resurgir de la tensión en Ormuz, el salto del VIX y los avisos del BIS sobre la deuda que financia el boom de la IA ponen nervioso al mercado. La preferencia va a negocios con moat, caja y balance sólido (ASML, TSMC, Meta, Mercado Libre, Indra), con DraftKings en corto.
Read (ES)Ormuz reaviva el petróleo y la inflación mientras la bolsa empieza a temblar
La ruptura de la tregua en Ormuz ha vuelto a disparar el petróleo y amenaza con reavivar la inflación europea, mientras la Fed de Warsh evita comprometerse. Las bolsas siguen al alza a seis meses, pero en el último mes y la última semana retroceden y la volatilidad repunta.
Read (ES)Bitcoin cae un 31% mientras la bolsa sube, la asimetría más relevante del trimestre
En seis meses el S&P 500 sube un 8,4% y bitcoin cae un 31%, un rezago que un IPC de julio suave podría convertir en una recuperación de beta alta. Mientras, el capital fluye hacia la infraestructura de la tokenización y hacia curadores de riesgo con colateral de calidad.
Read (ES)TSMC y ASML lideran cinco largos; DraftKings, corto por los mercados de predicción
Con la Fed camino de una pausa, el petróleo a la baja y el IPC cediendo, el entorno sigue siendo favorable para la renta variable, con sesgo value. Largos en TSMC, ASML, Meta, Mercado Libre e Indra; corto en DraftKings por la amenaza de los mercados de predicción.
Read (ES)Hyperliquid lidera en caja y Chainlink en oráculos; Bittensor aún sin suelo técnico
Hyperliquid concentra alrededor del 72 % de las comisiones de su grupo y Chainlink supera en unas diecinueve veces la capitalización de Pyth, su inmediato perseguidor. Bittensor es la tesis de mayor riesgo, con subnets que muestran demanda real pero un precio por debajo de sus medias.
Read (ES)Calidad y situaciones especiales, con Meta al frente de los largos y SoFi como corto
Con la Fed camino de una pausa prolongada, el mercado premia la calidad y la caja, y Meta destaca con el PER adelantado más bajo de las grandes tecnológicas (~15,8 veces). En corto, SoFi, por dudas sobre la calidad de sus beneficios.
Read (ES)El mercado cripto premia la caja verificable y Hyperliquid lidera frente a Aster
Con el bitcoin en fase correctiva, el capital se ha vuelto selectivo y recompensa a los protocolos que generan caja verificable. Hyperliquid genera unas doce veces las comisiones de Aster y, aun así, cotiza a un múltiplo sobre ingresos menor (19 veces frente a 25).
Read (ES)Fed en pausa y petróleo a la baja, pero el crédito privado empieza a agrietarse
El empleo flojo en EE. UU. y la caída del petróleo refuerzan la idea de una Fed en pausa y de menos presión inflacionaria. Pero varias fuentes coinciden en señalar grietas en el crédito privado, y crecen las dudas sobre el retorno de la inversión en IA.
Read (ES)Meta reúne la mayor convergencia de analistas; SoFi, el corto de alta convicción
Dos inversores de calidad independientes compraron Meta la misma semana y el resto de largos apuesta por calidad y valor (Safran, VEON, MSA Safety y Ollie's). En corto, Muddy Waters acusa a SoFi de inflar sus beneficios con ingeniería financiera.
Read (ES)Important. Publications are for information and educational purposes and reflect personal opinions at the date of each one. They are not advice or a personal recommendation. Torres Molina Capital invests on its own account and may hold positions in the assets analysed.
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